中国12月新增人民币贷款不及预期，但是社会融资规模却大超预期，这背后是信托、委托贷款等影子银行的卷土重来。本周四，央行公布了12月的社会融资数据，当月新增人民币贷款为6973亿元，不到预期的8800亿元。而社会融资规模达到了1.69万亿，M2增速滑落至12.2%。具体数据显示：中国12月新增人民币贷款为6973亿元，预期为8800亿元，上月为8527亿元；12月社会融资规模为16900亿元，此前彭博预期为1.2万亿元，而上月修正后的规模为1.15万亿元；12月M2增速为12.2%，预期为12.5%，上月为12.3%。全年来看：2014年社会融资规模为16.46万亿元，比上年少8598亿元。其中：人民币贷款增加9.78万亿元，同比多增8900亿元；外币贷款折合人民币增加3554亿元，同比少增2294亿元；委托贷款增加2.51万亿元，同比少增396亿元；信托贷款增加5174亿元，同比少增1.32万亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1285亿元，同比少增9041亿元；企业债券净融资2.43万亿元，同比多6142亿元；非金融企业境内股票融资4350亿元，同比多2131亿元。浦发银行金融市场部宏观分析师曹阳解读认为，单月6973亿的新增人民币信贷高于历史平均，这主要得益于企业中长期信贷放量，当月增加5289亿元。这或主要为前期国务院11月后批复的基建项目融资，此外也有对接地方*府融资项目的可能。从居民房贷来看，单月增加1774亿元，表现依然较为平淡，显示地产销售的恢复可能需要更加宽松的信贷条件。华尔街见闻根据央行发布的全年数据与前11个月数据（如下图）推算，在经过数月的萎缩后，12月委托贷款、信托贷款这些类影子银行规模大增。其中委托贷款、信托贷款分别增加4582、2102亿元，委托贷款增幅超过前三个月总和，信托贷款终结了此前连续五个月的负增长。曹阳提到，表外的信托、委托贷款再度增加，这可能有两方面因素：其一，由于财*部43号文对于地方融资平台债务清理的需要，*府项目需要寻找新的资金对接存量项目；其二，股票市场火爆，可能增加诸如两融收益权、伞形信托等新的投资方式增长。未贴现银行承兑汇票当月减少1285亿元，既在于企业的资金链可能依然脆弱，也在于利率曲线平坦，资金成本较高，在融资需求萎缩时银行难以找到好的对接项目。值得注意的是，2014年全年人民币贷款增加了9.78万亿元，而存款仅增加9.48万亿元，贷款规模超过了存款规模。此外，四季度外汇储备规模略微下降，截止12月底，国家外汇储备余额为3.84万亿美元。而在9月末，国家外汇储备余额为3.89万亿美元。以下为央行报告：2014年社会融资规模统计数据报告初步统计，2014年社会融资规模为16.46万亿元，比上年少8598亿元。其中，人民币贷款增加9.78万亿元，同比多增8900亿元；外币贷款折合人民币增加3554亿元，同比少增2294亿元；委托贷款增加2.51万亿元，同比少增396亿元；信托贷款增加5174亿元，同比少增1.32万亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1285亿元，同比少增9041亿元；企业债券净融资2.43万亿元，同比多6142亿元；非金融企业境内股票融资4350亿元，同比多2131亿元。2014年12月份社会融资规模为1.69万亿元，分别比上月和上年同期多5486亿元和4413亿元。从结构看，2014年人民币贷款占同期社会融资规模的59.4%，同比高8.1个百分点；外币贷款占比2.2%，同比低1.2个百分点；委托贷款占比15.2%，同比高0.5个百分点；信托贷款占比3.1%，同比低7.5个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比-0.8%，同比低5.3个百分点；企业债券占比14.7%，同比高4.2个百分点；非金融企业境内股票融资占比2.6%，同比高1.3个百分点。2014年金融统计数据报告一、广义货币增长12.2%，狭义货币增长3.2%12月末，广义货币(M2)余额122.84万亿元,同比增长12.2%，增速分别比上月末和上年末低0.1个和1.4个百分点；狭义货币(M1)余额34.81万亿元,同比增长3.2%，增速与上月末持平，比上年末低6.1个百分点；流通中货币(M0)余额6.03万亿元,同比增长2.9%。2014年净投放现金1688亿元。二、2014年人民币贷款增加9.78万亿元，外币贷款增加582亿美元12月末，本外币贷款余额86.79万亿元，同比增长13.3%。月末人民币贷款余额81.68万亿元，同比增长13.6%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年末低0.5个百分点。2014年人民币贷款增加9.78万亿元，同比多增8900亿元。分部门看，住户贷款增加3.29万亿元，其中，短期贷款增加1.06万亿元，中长期贷款增加2.23万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加6.48万亿元，其中，短期贷款增加1.40万亿元，中长期贷款增加3.83万亿元，票据融资增加9574亿元。12月份人民币贷款增加6973亿元,同比多增2149亿元。月末外币贷款余额8351亿美元，同比增长7.5%，全年外币贷款增加582亿美元。三、2014年人民币存款增加9.48万亿元，外币存款增加1084亿美元12月末，本外币存款余额117.37万亿元，同比增长9.6%。月末人民币存款余额113.86万亿元，同比增长9.1%，增速分别比上月末和上年末低0.5个和4.7个百分点。2014年人民币存款增加9.48万亿元，同比少增3.08万亿元。其中，住户存款增加4.14万亿元，非金融企业存款增加1.97万亿元，财*性存款增加5531亿元。12月份人民币存款增加7229亿元，同比少增4281亿元。月末外币存款余额5735亿美元，同比增长30.8%，全年外币存款增加1084亿美元。四、12月份银行间市场同业拆借和质押式债券回购月加权平均利率均为3.49%2014年,银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式合计成交302.44万亿元，日均成交1.21万亿元，日均成交同比增长28.5%。12月份,银行间市场同业拆借和质押式债券回购月加权平均利率均为3.49%,分别比上月高0.67个和0.70个百分点，分别比上年同期低0.67个和0.79个百分点。五、国家外汇储备余额3.84万亿美元12月末，国家外汇储备余额为3.84万亿美元。12月末，人民币汇率为1美元兑6.1190元人民币。六、全年跨境贸易人民币结算业务累计发生6.55万亿元，直接投资人民币结算业务累计发生1.05万亿元2014年，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别累计发生5.9万亿元、6565亿元、1866亿元、8620亿元。
据拉佐夫透露，在习近平主席访俄期间，中俄双方将签署20多项文件，包括俄中联合声明、《俄中睦邻友好合作条约实施纲要(2013—2016年)》等重要文件，涉及经贸、能源、投资、地方、人文、环保等各个领域。